Contextualização O Comitê de Política Monetária do Banco Central reduziu a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, de 14,75% para 14,50% ao ano, na reunião de 29 de abril de 2026. Foi o segundo corte consecutivo do atual ciclo de flexibilização monetária, após longo período em que a taxa básica permaneceu em patamar historicamente elevado. A decisão foi unânime e estava alinhada à expectativa majoritária do mercado. A redução, embora relevante do ponto de vista simbólico, não altera de forma imediata a leitura central da política monetária brasileira: os juros continuam em nível bastante restritivo. Isso significa que o Banco Central iniciou um processo de alívio, mas ainda mantém uma postura cautelosa diante de um ambiente de inflação acima da meta, expectativas desancoradas e incertezas externas relevantes. O próprio comunicado do Copom indicou que os próximos passos dependerão da evolução das informações, especialmente sobre a duração e a profundidade dos conflitos no Oriente Médio e seus efeitos sobre preços de commodities, cadeias de suprimentos e inflação. A prévia da inflação medida pelo IPCA-15 acelerou para 0,89% em abril e acumulou 4,37% em 12 meses, ainda dentro do intervalo de tolerância, mas acima da meta central de 3%. O sentido econômico da decisão A redução da Selic sinaliza que o Banco Central reconhece algum espaço para suavizar a política monetária sem abandonar o compromisso com o controle da inflação. Esse espaço decorre, em parte, do próprio nível elevado da taxa de juros. Mesmo após o corte, a Selic permanece suficientemente alta para conter a demanda, encarecer o crédito e preservar retorno real elevado para aplicações financeiras. Na prática, o movimento representa mais uma calibragem do que uma mudança ampla de direção. O Banco Central não está indicando uma política monetária expansionista, mas apenas reduzindo gradualmente o grau de aperto. Esse ponto é importante porque evita uma interpretação excessivamente otimista da decisão. A economia