Artigo publicado como integrante do CQC de ESG. A urgência climática global impõe uma transformação estrutural da economia. Nesse cenário, os fundos de descarbonização emergem como instrumentos indispensáveis para financiar a transição para modelos produtivos de baixo carbono. Esses fundos destinam recursos públicos e privados a projetos que promovem a redução de emissões de gases de efeito estufa, viabilizando investimentos que, por seus riscos ou horizontes de retorno, não atrairiam capital tradicional. Para o setor empresarial, os fundos de descarbonização representam uma oportunidade estratégica. Ao financiarem inovação tecnológica, eficiência energética e mudanças em processos industriais, eles permitem que as empresas antecipem exigências regulatórias e ganhem competitividade em mercados cada vez mais orientados por critérios ESG. Mais do que isso, esse financiamento viabiliza a adaptação a uma economia que internaliza os custos ambientais da atividade produtiva - o que se tornará padrão nos próximos anos. No entanto, a experiência internacional, como aponta Leah Downey (2025), revela que apenas mecanismos voluntários e incentivos não são suficientes, e o Estado deve exercer seu poder coercitivo legítimo para direcionar o ecossistema empresarial à agenda climática. Isso pode se dar, por exemplo, por meio de exigências regulatórias, políticas de crédito direcionado ou penalizações para investimentos em setores intensivos em carbono. A manutenção dessa capacidade coercitiva é, inclusive, essencial para a vitalidade democrática, uma vez que expressa o poder coletivo da sociedade sobre os rumos econômicos e ambientais. No Brasil, um exemplo concreto dessa abordagem pode ser visto no Fundo Soberano do Estado do Espírito Santo. Instituído com parte dos royalties do petróleo, o fundo foi redesenhado com foco em investimentos sustentáveis, buscando apoiar projetos de inovação, energias limpas e preservação ambiental. Essa destinação estratégica sinaliza o reconhecimen