Artigo publicado como integrante do CQC de Economia e Finanças. O problema não está em crescer, mas sim em não ter critérios claros de retorno, caixa e capacidade de execução. Os recursos financeiros devem ser governados com consciência e responsabilidade, para que o motor da empresa se mantenha forte de forma sustentável. Expandir os negócios nem sempre é sinônimo de gerar valor. Crescimento que pressiona o caixa aumenta o risco da operação, de forma que, em invés de representar alavanca, passa a ser uma fragilidade. A ampliação planejada e com estratégia deve ser capaz de sustentar perguntas simples: O retorno compensa o custo de capital? O caixa suporta a trajetória? A operação é capaz de sustentar o ritmo? A relação entre retorno sobre o capital investido com o custo médio ponderado de capital é um método para avaliar se a empresa cria ou destrói valor econômico. Vale sempre ressaltar: lucro não é caixa. Empresas com lucro operacional positivo e aumento de receitas podem ser consumidoras de recursos financeiros. Na frente dos holofotes, a receita sobe, o quadro de pessoal aumenta e novos investimentos ganham visibilidade. Nos bastidores, a necessidade de capital de giro se eleva e o dinheiro se transforma em estoque e contas a receber. Expansão comercial, quando iniciada, deve ser encarada como caminho de difícil reversão. Empresas saudáveis são construídas para gerar lucro e caixa positivos. O crescimento se paga com o resultado de vendas que sustenta a saída de recursos. Caso contrário, o cenário pode ser trágico em ambiente de juros elevados, onde é alto o custo de capital no descasamento da saída de caixa e o recebimento das vendas. Qual é a velocidade máxima de crescimento que o seu caixa financia sem virar dívida cara? É a decisão consciente que equilibra os riscos e capacidades do negócio. Imagine uma indústria que investe em uma nova planta operacional para atender a demanda em uma nova região de atuação. Como argumentos de venda e competitividade, reduz